每日金融市场分析

美联储的议息例会是这个超级央行周的重中之重，如果关键利率继续像官员们近来所呈现的一贯立场那样维持不变，可能激起特朗普更大的“怒火”。   本周大概率按兵不动根据芝商所的FedWatch工具，金融市场对美联储在北京时间周四(5月19日)凌晨结束的会议上降息25基点的概率定价仅有3%！ 6月18日(当地时间)会议目标利率可能性 来源：CME FEDWatch 在近日“噤声期”之前，美联储多位官员的吹风立场显示，因为依然担心关税政策会令通胀风险重燃，他们不愿将利率从目前水平下调。 关税分别对美联储的低通胀、高就业的双重政策目标构成威胁：税收不仅会推高价格，还可能损害经济，导致就业不振。 很容易理解，如果通胀证明是更大的威胁，美联储就会在更长时间内维持高利率；又或者，就业市场崩溃，美联储才会被迫考虑降息选项。 业内经济学家则普遍认同，近期美国就业市场保持稳定，通胀保持温和，这让美联储有更多理由等待时机。   特朗普炮轰不止 反过来，特朗普百般施压的降息喊话，也是有明确动机的。 例如，美国广大购房者希望按揭利率能够更低。虽然美联储不直接设定抵押贷款利率，但联邦基金利率的变化会引导美国国债收益率的走向，这将决定银行抵押贷款利息的高低。 包括特朗普在内，持美联储应该立即降息观点的人希望借此限制经济陷入衰退的风险。 相反美联储主席鲍威尔为首的其他人则认为，耐心才是谨慎做法。因为降息过多可能会加剧通胀，在降息之前，美联储希望看到更多就业和通胀数据。